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动态财务能力对高技术企业的影响

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摘要:在环境瞬息万变的今天,高技术企业的竞争战略决策关乎其生存和发展,受到越来越多管理者的重视。本文在明确了动态财务能力内涵的基础上,以高技术企业为例,通过利用spss和stata软件进行实证研究,分析动态财务能力对高技术企业竞争战略决策偏好的影响,进而得出相关的管理启示。

关键词:高技术企业;动态财务能力;竞争战略

自20世纪80年代以来,在世界范围内出现了一场新的技术革命,它蓬勃升起。信息技术、新材料、海洋生物、新能源等领域的技术发生了突飞猛进的变化并且产业化,这使得人们的社会经济结构发生了深刻地改变,高技术企业成为带动国民生产的重要支撑力量,带动了经济的增长。随着竞争环境的变化,高技术企业其高风险、高收益及高投入的特征使得其竞争战略在竞争中显得尤为重要,它关乎企业的生存和发展,因此,研究高技术企业竞争战略决策变得具有强烈的现实意义。高技术企业竞争优势源自于其具备独特的能力与资源,资源是指其能够从外部获得资源和本身具有的内部资源,资源基础观认为,资源是企业获得持续竞争优势的潜力[1]。而能力则是指企业把获得的外部资源,经过企业内部的加工处理继而适应外部环境变化的一种能力,只有经过对资源的整合,企业才能提升其各种动态性能力[2]。因此,在这一整合资源的过程中,企业必须形成一种持久的、能够迅速回应外部环境变化并能够为企业带来持续竞争优势的独特能力,即动态能力[3-4],由此可见,动态能力是企业获得竞争优势的源泉。

1动态财务能力的内涵

企业动态财务能力是指企业通过不断学习和创新等方式,对企业财务资源进行整合、构建或重构,使企业财务能力与不断变化的企业经济环境和财务战略取向相匹配的一种能力[5]。动态财务能力由财务战略目标、财务能力现状、财务资源态势和财务动态机制和财务文化构成[6]。其中,财务战略目标是确保企业资金均衡有效流动而最终实现企业总体战略,企业财务战略应具备战略的主要一般特征,即应注重全局性、长期性和创造性,企业动态财务能力是一种战略能力,它的发展方向、速度和程度都应该与其财务战略目标相匹配;财务能力现状是指企业目前的财务能力状况,随着动态财务能力要素的不断更新变化,财务能力从一种状态升级为另一种状态,这就是其发展过程;财务资源位势是指企业过去形成的,现在由企业拥有或控制,预期会给企业带来经济利益的要素及其关系的总称。财务资源是企业动态财务能力的重要组成部分,是企业动态财务能力作用的客体;财务动态机制和财务文化是动态财务能力的“加工项”,它包括创新机制、激励机制、应变机制等,这种加工促使财务能力处于一种不断被激活的状态;企业财务文化是指在一定的社会经济、政治、文化等环境影响下,企业长期倡导和培育由理财者和全体员工共同塑造的道德精神、财务行为规范和实体性理财设施等物质财富和精神财富的总和。

2动态财务能力对高技术企业竞争战略决策作用机理

根据资源学派的观点,企业所特有的异质性资源能够形成核心竞争优势,企业能够拥有各式各样的资源,用途也不尽相同,其中被认为用途最广泛的便是货币资金。动态财务能力的衡量指标变化可以用来识别并反映出外部环境的变化,一般情况下,环境的变化也能够通过财务指标的变化来判断并加以分析。而企业内部的经营效率和成果也以财务指标呈现,财务指标的变化可以反映企业过去一段时期内企业的经营效果,也可以预测未来企业经营状况的走势,所以企业应利用财务的变化来帮助其制定更切实可行、更适宜的战略。动态财务能力通过感知判断能力决策启动对资源和知识的一系列作用;通过学习吸收能力形成资源和知识存量的初始积累,支撑后续各阶段资源活动;通过试错匹配能力选择更适合企业的、更接近最优路径的新战略路径;通过知识应用能力逐渐将所选路径方案的内容体现在惯例中形成新的路径依赖。

3实证分析

3.1样本选取

本文的实证研究选取上市公司中的高技术企业作为研究样本,对动态财务能力的分析前提是置身于高技术企业所处的行业特点,明确行业所处的经济特征,这样才显得有意义、可靠性更高,所以本文选取了高技术产业范围中的信息技术行业作为行业划分。除此之外,信息技术行业规模相对比较大,符合实证研究中的大样本要求。本文所选取的研究样本时间为2012—2016年,时间相对更近,在瞬息万变的外部环境下,财务数据更能反映最近的动态情况。确定研究样本后,本文对原始数据中的ST、*ST、SST和PT类财务状况异常进行剔除,若将其纳入实证研究将会影响研究结果的可靠性与准确性,最终得到样本企业555家高技术企业样本量。

3.2变量设计

财务战略目标、财务文化和财务动态机制并不会对企业竞争战略决策发挥直接作用,它们必须通过财务能力现状和财务资源位势来发挥其相应的作用,财务能力现状和财务资源位势不是静态的资源和能力,而是在财务战略目标、财务文化和动态财务机制的约束下不断更新的资源和能力。针对财务能力的概念及衡量指标,本文采用李维安(2005)等人的观点,即由盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个维度构成。本文只研究其中一个维度即盈利能力,具体衡量指标为:净资产收益率、总资产报酬率、营业利润率、销售毛利率和销售净利率。为了度量迈克尔波特的基本竞争战略类型,Miller和Friesen在项目管理信息系统中找出18个指标度量,为了将竞争战略的类型加以量化,David在企业的财务信息数据库中建立了6个指标[7]。本文经过分析采用如下指标。高技术企业成本领先战略:指标一为固定资产周转率。固定资产周转率=营业收入/期末固定资产净额×100%。指标二为劳动效率。劳动效率=营业收入/员工薪酬×100%,其中员工薪酬来源于现金流量表中的“支付给职工以及为职工支付的现金”项目。高技术企业差异化战略:指标一为研发强度。研发强度=研发费用/营业收入×100%。指标二为销售期间费用率。销售期间费用率=期间费用/营业收入×100%。其中,期间费用=销售费用+管理费用+财务费用。

3.3理论模型

上述模型中,i代表某一上市高技术企业,t代表财务年报时期,SPit表示为在第t时期高技术企业i的竞争战略决策偏好,本文采用4个指标来识别企业竞争战略类型,通过因子分析的方法,将上述4个指标抽取出F1和F2,其中F1表示差异化因子,F2表示成本领先因子,本文用两个因子的差值作为企业竞争战略的选择偏好,用SP表示,即SP=F1-F2。SP越大,代表高技术企业越倾向于选择差异化战略,SP越小,说明高技术企业对成本领先战略有越高的偏好程度;YLi(t-1)代表高技术企业i在第t期的前一期的盈利能力,α代表系数,最后Σ代表随机误差。利用SPSS17.0和Stata11.0共同完成。

3.4实证结果

实施差异化战略的企业其盈利能力对竞争战略选择偏好的回归系数为0.1959061,P值为0.000,通过了1%的显著性检验;实施成本领先战略的企业其盈利能力对竞争战略选择偏好回归系数为0.1464567,P值为0.033,通过了5%显著性检验。

4结论及管理启示

从上述实证研究可得出以下结论:不论是实施成本领先还是差异化战略的企业,其盈利能力越强,企业在未来越倾向于继续实施原有竞争战略。当盈利能力较强时,高技术企业拥有更多的利润空间,这将为企业创造更大的价值,所以在管理实践中,企业要注重对动态财务能力的分析,加强对财务的动态监控及管理,使企业更好的发展。动态财务能力中的“动态”,强调的是企业能够动态地改变和更新基础资源,这要求高技术企业拥有较强的学习能力和创新能力,保证企业在环境动态变化的过程中其竞争战略与环境的匹配性。

参考文献:

[4]马鸿佳,董保宝,葛宝山.资源整合过程、能力与企业绩效关系研究[J].吉林大学社会科学学报,2011(4).

[5]蔡维灿.企业财务创新、动态财务能力和可持续发展能力的关系研究[J].东南学术,20112(5).

[6]吴永林,陈少华.基于动态财务能力的战略转换预警研究[J].企业经济,2010(4).

作者:刘君 单位:北方工业大学经济管理学院

动态财务能力对高技术企业的影响责任编辑:张雨    阅读:人次

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