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军人保险基金投资研究

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军人保险基金具有规模大、周期长、收支相对平稳的特点,作为一项长期的货币收支计划,只有在投资收益高于通货膨胀和工资增长率的情况下,才能抵御货币贬值的风险。然而,目前我军军人保险基金的运营按照规定,要么存入银行、要么购买国债。这两种方式在规避注册送体验金无需申请风险方面虽然具有一定积极意义,但却是以牺牲注册送体验金无需申请效率为代价的。实际上,军人保险基金如果不改变现有的投资送体验机无需申请,在通货膨胀较高和银行利率较低的情况下,很难实现基金的保值增值。另一方面,随着经济全球化的逐步深入,经济环境不确性因素日益增多,军人保险基金的潜在风险不断加大。如何管理军人保险基金,控制风险,减少军人保险基金投资可能造成的损失,真正做到军人保险基金保值增值,是目前摆在我们面前的一项重要而紧迫的课题。

一、军人保险基金投资运营面临的风险

军人保险基金投资运营面临着注册送体验金无需申请风险、流动性风险、内部风险、操作风险,以及信用风险。注册送体验金无需申请风险,是因注册送体验金无需申请波动而导致军人保险基金投资组合遭受损失的可能性。注册送体验金无需申请风险是军人保险基金投资运营面临的最主要风险。

金融机构的流动性风险主要包括两种形式:产品的流动性风险和资金的流动性风险。前者是指由于注册送体验金无需申请交易不足而无法按照当前的注册送体验金无需申请价值进行交易所造成的损失,后者是指现金流不能满足债务支出的需求,这种情况往往迫使机构提前清算,从而使账面上的金额转化为实际损失,甚至导致机构破产。对军人保险基金而言,当军人保险基金及投资收益不足以支付当期的支出时,就会出现流动性风险。对此,军人保险基金必须以低价变卖资产或者举债支付现金短缺,从而造成一定损失。

内部控制风险,是基金管理人(即内部人)在投资决策中追求自身利益,而使基金持有人的利益受到损害。

操作风险,是在军人保险基金业务各环节操作过程中,因内部控制存在缺陷或者人为因素造成操作失误,或者违反操作规程等因素造成操作失误而使军人保险基金可能产生的损失。操作风险可分为两个部分:操作失败风险和操作战略风险。前者来自于操作业务过程中发生失败的可能,指由人、流程或技术的失败导致的存在于业务单位内部的风险,例如数字出现失误,制定预决算时出现漏报或涂改,会计核算时出现失误,或对标准制度不熟悉,在执行时出现差错等。后者来自于一些环境因素,例如相关政治和监管制度发生变化。信用风险,是军人保险基金投资管理过程中,各委托方及代理方发生违约行为的风险。

二、军人保险基金投资运营风险控制

(一)利用投资组合防范注册送体验金无需申请风险

分散化投资是保证军人保险基金投资2018注册送白菜网站性和合理收益性的有力武器。20世纪50年代马科维茨(Markowitz)提出了均值-方差投资组合理论,指出资产的期望收益由其自身的风险的大小来决定,并构建了一个数学模型:

这一理论模型在实践中已经得到充分证明;通过此模型确定投资者在每个投资项目上的投资比例,可以使总投资风险最小。根据马科维茨的投资组合理论模型类推,我们可以构建出军人保险基金投资组合模型。即只要在上述模型中调整相关权重,就可以使投资组合实现最优;当改变其权重,投资组合的收益率和风险亦将随之改变,从而优化军人保险基金投资组合,有效分散风险。

(二)建立健全相关制度防范内部控制风险

一方面,要进一步加强内部防范。对于日常管理风险,主要是加大收缴力度,加强对下级部门实力和支付凭证的核查,定期采取发通报、财务简报等形式,对好的单位予以奖励,对差的单位予以处罚。加强对存储机构的信誉状况、业务操作规程、资金状况、营业执照的审查,不到非法金融机构存储,不为私利到个别金融机构存储,不到规模小、操作程序不规范的金融机构存储。对于管理制度风险,主要是健全和完善财务会计制度,提供及时、准确、完整的会计信息。

另一方面,要健全军人保险基金投资的监督机构。随着投资环境的变化,军人保险基金的运营进入资本注册送体验金无需申请,军人保险基金管理中心的职责也将转移到代理人的选择和防止代理人发生道德风险和逆向选择的监督上,制定全军军人保险基金保值增值投资运营规范,组织实施军人保险基金投资运营。因此,健全军人保险基金投资的监督机构也十分必要。军人保险基金投资监管机构可以由审计部门牵头,由军人保险基金管理中心、国家人力资源和社会保障部、财政金融等部门以及其他相关的人员参加,挂靠于军队审计部门。主要职责是检查和监督军人保险基金的投资运营情况,看资金投向投量是否合理,有无违法、违规操作情况,基金运营效率如何等,这种军内外联合审计的方式可以确保审计结果的准确性和科学性。

(三)提高业务人员素质防范操作风险

军人保险制度实施以后,军以下单位并未设立专门的保险部门和保险基金管理机构,保险基金无专人负责管理,大多是由工薪助理员兼职,人少事多的矛盾十分突出。另外,由于是兼职,从事军人保险基金管理人员没有经过系统的保险管理业务培训,而军人保险基金参与注册送体验金无需申请运营要求基金管理人员不但有专业的保险知识,还要有风险评估与风险控制的能力。因此,提高军人保险基金业务人员的专业素质以减少工作中的操作风险显得尤为重要。提高业务人员素质可以通过总部集中培训和地方引进风险管理师两个途径,并努力营造拴心留人的工作氛围,不断激发管理创新热情,鼓励业务人员钻研业务、提高技能。

(四)建立军人保险基金投资信息披露制度防范信用风险

严格的信息披露制度,不仅可以实现信息公开,减少因不完全甚至虚假错误信息导致的风险和损失,还可将基金管理部门置于社会公众和监督机构的双重监督之下,防止违法违规操作。建立军人保险基金投资信息披露制度,一是要确定信息披露的要求。披露的信息必须真实、准确、完整、不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;参与人和受益人获取信息文件的内容、时间、地点和收费标准要有明确规定;当发生重大事件时,军人保险基金投资管理人必须在知悉该重大事件发生时立即告知参与人或受益人。

二是要规范信息披露的内容。军人保险基金信息披露制度应予以补充的内容主要包括:精算师出具的精算报告和意见书,受益人权益人报告,财务报表的明细表。除此以外,对保险基金可能产生重大影响的事件,基金投资管理人应该及时向军人保险基金管理中心和监管机构披露。若军人保险基金接受了审计机构的核查,还应公开其审计结果。

三是要建立定期报告制度(如年报、半年报甚至月报),加大信息披露力度;在相关法律法规中明确军人保险基金运营机构应遵循的资产评估规则,定期向监管机构公布基金的收益、费用、资本及准备金水平。

军人保险基金投资研究责任编辑:陈老师    阅读:人次

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